ico项目最显著的特点就是投资者以比特币、以太币等其他数字货币认购项目发起人发行的代币，并取得代币收益。因此，项目白皮书中应当对代币的价格风险、流通风险、价值评估风险作出充分论证。

第一，价格风险。ICO项目去中心化的特征使得其脱离政府监管，其价格完全由市场决定，因此，投资者必须认识到该种不确定因素带来的风险。

第二，流通风险。随着ICO项目数量增多，直接导致发行的代币种类繁多，不同代币受关注度也不同，其在数字货币交易所的流通性、以及在未来应用场景是否能够实现有较大的不确定性。

第三，价值评估风险。不同于股票，代币的价值评估体系尚未形成，而有以代币与比特币价值的相关性作为价值评估方式，但是该估值模型在现金贴现时仍存在不确定性。